대표적인 팹리스(반도체 설계 및 개발) 기업인 '엔비디아(NVDA)'는 컴퓨팅 및 인공지능 반도체 분야의 선두 주자입니다. 미래 성장 동력으로 꼽히는 인공지능, 클라우드, 자율주행, 게이밍 분야의 핵심이 바로 GPU이고, 그 정점엔 엔비디아가 있어 미래 성장이 기대되는 기업입니다.
1. 기업 개요
엔비디아의 정식명칭은 'NVIDIA Corporation'으로 티커는 'NVDA'입니다. 미국 나스닥(NASDAQ)에 상장된 엔비디아는 컴퓨팅 및 인공지능 반도체의 선두주자로서 대표적인 팹리스(반도체 설계와 개발 전문) 기업입니다. 지난 10년 동안 주가가 약 6,400%나 치솟아 연평균 성장률(CAGR) 51%가 넘어 나스닥에서도 강력한 미국 성장주로 꼽힙니다. 세계 최초로 그래픽처리장치를 개발한 기업하며 외장 GPU에선 독점적인 위치를 선점하고 있으며, 인공지능 컴퓨팅 반도체 분야에서 선두 주자에 위치해 있습니다. 참고로 GPU는 비메모리 반도체로서 삼성전자와 SK하이닉스의 주력인 메모리 반도체와는 다릅니다.
전 세계적으로 ① 데이터 센터 구축, ② 인공지능과 자율주행 등 차세대 산업의 시장이 확대되고 있는 트렌드입니다. 엔비디아(Nvidia)는 이러한 데이터 센터, 인공지능, 자율주행에 필수적인 GPU 분야에서 압도적인 기술력과 독점적인 지위를 갖고 있습니다. 또한, 엔비디아는 GPU 기술 및 아키텍처를 위해 'Nvidia EGX'을 통해 데이터센터, 인공지능, 자율주행을 위한 GPU 플랫폼을 구축하며, 시장 내 영향력을 강화하고 있습니다.
2. 엔비디아(Nvidia) 사업 분석
SEC에 제출한 엔비디아 분기보고서(10-Q)에 따르면, 엔비디아는 게임, 데이터 센터, 전문 시각화, 자율주행차 등 엔비디아의 GPU가 필수적인 4대 시장에서 컴퓨팅 플랫폼을 바탕으로 영업 활동을 하고 있습니다.
(게임) GeForce GPU, 콘솔 게임 SOC의 매출과 GeForce RTX 30 시리즈의 성과에 기인하여 매출이 전년대비 85% 증가한 것으로 나타났습니다. 또한, 암호화폐 시장 성장과 함께 이더리움 마이닝이 가능한 LHR GeForce GPU도 큰 비중을 차지합니다. 지속적으로 게임산업, 영상 및 이미지 작업 등 데스크톱에서 더 높은 그래픽 처리 성능을 요구하고 있으며, 이에 따라 엔비디아의 데스크톱 GPU 수요가 커질 것으로 전망됩니다. (엔비디아의 데스크톱 GPU 시장 점유율 약 83% 이상)
(데이터센터) 구글, 아마존, 페이스북, IBM 등 대규모 데이터 센터를 운용하는 '하이퍼스케일(Hyperscale)'의 성장과 함께 전년대비 35% 성장하였습니다. 여기에 핵심적으로 연결되는 기술이 '클라우드'와 '인공지능'입니다. 클라우드는 방대한 데이터를 동시에 처리해야하기 때문에 병렬적인 GPU가 필수입니다. 또한, 인공지능 기술이 발전하면서 고성능 연산 및 시각화 처리가 필요한데, 이 역시 GPU 아키텍처와 칩셋이 필수적입니다. 즉, 클라우드와 인공지능 시장이 성장할수록 엔비디아 GPU에 대한 수요 역시 증가할 것입니다.
(전문 시각화) VR, AR, 메타버스 시장 성장으로 전년동기 대비 156% 증가하였지만, 전체 매출 비중은 5% 정도로 아직 큰 비중은 아닙니다. 올해 화두 테마였던 메타버스가 이와 관련된 분야이며, 점차 증강현실 및 가상현실 접목 서비스가 많아지면서, 이 분야의 성장이 예상됩니다.
(자율주행차) 자율주행차 시장이 커져가며 전년동기 대비 37% 증가하였지만, 전문 시각화 시장과 마찬가지로 전체 매출 비중이 작은 편입니다. 앞으로 10년 내엔 자율주행차의 시대가 될 것이라 전망되는 가운데, 자율주행의 핵심인 '인지'와 '판단'에서 가장 중요한 것이 GPU라는 점에서 거대한 성장이 예상됩니다. 이런 맥락에서 엔비디아는 벤츠, 현대차 등 다양한 자동차 제조 기업과 파트너십을 맺고 있습니다.
3. 재무 및 배당 관련 지표
(재무 관련) PER(68.64배), PBR(22.98배), EPS(2.81달러), ROE(39.2%) → 성장주 매력 높음
(배당 관련) 주당배당금(0.16달러), 배당성향(9.1%), 배당수익률(0.1%) → 배당주 매력 낮음
재무 관련 지표를 살펴보면, 성장주로서 매력도가 높지만 배당 목적으로 투자하기엔 상당히 매력도가 떨어지는 편입니다.
(손익계산서) 매출, 영업이익, 순이익는 꾸준히 성장하는 모습을 보여주고 있습니다. 사업 전망이 밝다고 판단됩니다.
(현금흐름표) 가장 중요한 영업활동 현금흐름이 꾸준히 증가하고 있습니다. 또한, 부동산 및 장비 투자, 무형 자산 구입으로 인한 투자가 증가하여 투자활동으로 인한 현금흐름은 (-)인 점 역시 긍정적인 성장주 매력을 갖고 있습니다.
4. 미국 애널리스트 의견 및 이슈
미국 애널리스트 의견을 알 수 있는 'TipRanks'에 따르면, 엔비디아(NVDA)는 '강력 매수' 의견입니다.
https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2021/08/30/2021083000135.html
엔비디아, ARM 인수 암초… 시장 경쟁 우려 목소리
엔비디아가 ARM 인수를 추진중인 가운데 이를 반대한다는 목소리가 나와 주목된다. 영국 텔레그래프는 28일(28일) 미국 연방거래위원회(FTC)가 이번 인수 거래에 대해 벌인 조사 결과가 몇 주 안에
biz.newdaily.co.kr
최근 엔비디아는 ARM를 인수하겠다고 발표하였지만, 이에 반대한다는 여러 목소리가 있어 난항이 예상되긴 합니다. ARM 인수 이슈가 어떻게 해결될지 주목해야될 이슈라고 생각합니다.
(2021.10.01 기준) 현재 NVDA 주가는 전고점 대비 9.99% 정도 빠져있는 상태입니다.
장기적인 투자 관점에서 NVDA는 상당히 매력있는 '미국 성장주'라고 생각하기 때문에 저는 조금씩 분할 매수를 할 것입니다.
투자 종목을 추천하는 것 아닙니다.
모든 증권투자는 반드시 자기 자신의 판단과 책임하에 하여야 하며,
본 내용을 투자 근거로 사용하지 않길 바랍니다.
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